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泰信、财通、金信基金警钟敲响 二季报曝光部分

红周刊 记者 | 张桔

在内地公募基金公司中,财通、泰信、金信是二季度末曝光清盘隐患较多的几家公司,它们的共同点是规模排名均处于中游靠下的位置,同时权益类基金产品基本在公司产品中处于弱势一方。目前,这几家公司有多只产品游走在清盘线边缘。

公募基金二季报披露工作已经落幕,在权益类爆款牛市盛宴中,主动权益类公募的规模出现两极分化,既有规模达百亿产品,也有类似诺德新享、东海核心价值、建信稳健回报等临近清盘线且规模不足0.1亿元的产品。

《红周刊》记者发现,在内地公募基金公司中,财通、泰信、金信是二季度末曝光清盘隐患较多的几家公司,它们的共同点是规模排名均处于中游靠下的位置,同时权益类基金产品基本在公司产品中处于弱势一方。

平安证券基金分析师贾志指出:“2019年以来的结构性行情,使得部分风格与市场特征匹配的基金表现优异。固收产品遭遇规模下降,权益产品赎旧买新,迷你产品面临清盘危机,而更多的则是明星基金经理新品的虹吸效应。对于中小基金公司来说,渠道弱是致命伤。”

泰信基金年内无一只新品发行,多只老产品规模惨淡

天相投顾报告显示,第二季度公募基金整体盈利7557.27亿元,其中盈利前11位的公司合计利润占全行业的半壁江山,特别是易方达和华夏两家公司的盈利规模均超过500亿元。相较头部基金公司的盈利能力,泰信基金似乎成为爆款权益盛宴中的牺牲品,二季度仅实现盈利约4.27亿元。

Wind数据显示,截至6月30日, 泰信基金的资产管理规模约为58.4亿元,这一规模在内地141家公募基金公司中排名第108位。从公司的股债两类产品规模看,两大类资产基本打了个平手:权益类基金产品规模约为27.59亿元,固收类基金产品规模约为30.79亿元。

纵览泰信基金的二季报,公司的两只股基均为被动指数型基金,其他主动权益类基金则出自混基阵营。在14只产品中,除去泰信先行策略彼时规模突破10亿元大关外,其余基金规模均在5亿元之下,特别是泰信鑫利、泰信鑫选、泰信互联网+、泰信智选成长、泰信现代服务业、泰信行业精选、泰信发展主题、泰信蓝筹精选、泰信优质增长的季末规模皆在1亿元之下,占比超过60%。

《红周刊》记者发现,泰信互联网+和泰信鑫利在季报中提示当季出现清盘风险。以泰信互联网+为例,这只成立于 2016年6月的基金产品,首募规模约为3.67亿份,但至今年上半年末,基金的最新规模仅为0.367亿份(0.5亿元)。对此,基金季报披露,在4月1日到4月30日、5月11日到6月15日,均有连续二十个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。

规模的不济自然和业绩表现密切相关,无论从年化收益还是今年以来的净值表现,泰信互联网+基本位列同类中游。二季度,其十大重仓股虽然所属行业多为科技股和医药股,但因基金经理对于十大重仓股的配置比较平均,第一大重仓股仅比第十大重仓股高了一个百分点,这种平均配置的思路虽然安全,但也平滑了净值上冲动力。虽然公司发行的产品中,新锐基金经理董季周凭借几乎清一色重仓科技股,将泰信中小盘的年内净值增长率做到了超过60%,但令人遗憾的是,其管理的基金速产品规模却仅有3.01亿元。

《红周刊》记者发现,泰信今年迄今尚未发行成立过任何一只公募基金新品。对此现象,一位不愿具名的券商分析师指出:“头部公司的明星产品一旦发行,一般是各大银行的重点安排对象,甚至可能全渠道推广。小公司被挤占档期后,产品发行只能往后排,与同期发行的大公司产品竞争也较为乏力。在此背景下,小型基金公司确实很难从宣发角度突围,只能等待产品业绩和口碑的慢慢积累。”

三只权益类产品符合清盘条件,财通基金或将“挥泪斩马谡”

相比泰信基金多只产品游走于清盘边缘,总部同在上海的财通基金似乎更加危险,其接近三分之一的混基半年末规模不足1亿元。二季报显示,财通新视野、财通量化价值优选和财通新兴蓝筹的基金资产净值低于5000万元的天数,分别达到101个工作日、61个工作日和100个工作日。

以其中天数最长的财通新视野为例,其基金经理是昔日长信的明星基金经理谈洁颖,但在其转投财通后却似乎“水土不服”,目前掌管的三只产品年内净值增长率均在30%以内。2018年6月,财通新视野首募时的两类份额合计约为12.31亿份,但差不多过去两年时间,其产品的最新两类份额规模却仅约为0.27亿份。基金经理在季报总结中曾指出:“通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估,依据行业景气度重点配置了计算机以及电子行业的龙头公司。”或许正是其对单一热点行业过于依赖,当季重仓的太极股份、美年健康、四维图新、南洋股份、美亚柏科等重仓股年内涨幅有限直接影响了产品净值表现。

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